财经世界周刊(ID：cjtxzk)91 免费视频

文｜胡文柳

裁剪｜孙月

千般迹象标明，本钱阛阓上医药股的投资风向仍是发生滚动，资金正在出逃翻新药，而中药股却被机构悄然加仓。

2月9日，股市中药板块再度活跃，陇神戎发大涨12%，以岭药业、令嫒药业、华润三九、精华制药等涨停，济川制药、康缘药业、新天药业等涨幅超8%，众生药业、红日药业涨幅超7%，同仁堂、广誉远等涨幅超5%。

本色上，自2022开年以来，中药股就资格了一轮爆炒，不久就又初始大幅下挫，股民随着坐了一趟“过山车”。

而在本钱阛阓，投资者对医药股的估值向来存在争议。

好意思国投资众人芒格曾说，“医药行业的畴昔更容易估计”。因为随着东说念主口老龄化进度加深，医疗需求也随之扩大，长久来看，医药行业是世界性的向阳产业，畴昔可期。然则，另一位投资众人巴菲特却说，“在医药行业，要挑选出终末的顺利者确切太繁难了”。这是磋商到，短期医药行业发展轨迹不好拿持，犹如“三四月的天，孩子的脸——说变就变”。

中药股的畴昔走势将何去何从？

同仁堂无疑是中药股的龙头。

北京西城区大栅栏街24号，古色古香的同仁堂大门前，主顾寥寥。在历程三重疫情健康登记后，参加同仁堂，映入眼帘的是长约3米、宽约2米的卵形的中药柜台，柜台正中间摆着的一颗颗贴着金箔、裹着白色蜡皮的药丸，便是价钱一涨再涨的安宫牛黄丸。

“安宫牛黄丸是济急用的，淌若遇到中风昏倒等情况，患者要立即服用安宫牛黄丸，就能削弱后遗症。”同仁堂的柜员告诉《财经世界》周刊，“红色铁盒装着的安宫牛黄丸，价钱是860元/颗，一盒有6颗。”

（图/《财经世界》周刊 胡文柳摄）

该店的销售东说念主员向《财经世界》周刊默示：“就在2021年12月1日，全北京的同仁堂接到加价奉告，那天晚上八点，安宫牛黄丸销售价钱从780元/颗提至860元/颗。”

近十年来，同仁堂安宫牛黄丸已提价3次，从350元提高到560元，再提高到780元，一直到昨年年底涨到860元。比较之下，2021年末的提价幅度仍是算是相对较小的了。

本色上，除同仁堂外，其他中药企业也掀翻了一轮“提价潮”。近期，太极集团默示，其藿香浩气口服液的出厂价平均上调12%；华润三九也在投资者互动平台默示，安宫牛黄丸出厂价有所升迁；九芝堂在接管机构调研时默示，将应时摄取不同的订价策略。

正值的是，部分有居品提价行为或发布提价信息的联系中药上市企业，股价在近期多迎来显耀拉升。举例，就在同仁堂提价奉告下发当日，其股价收涨2.20%，随后，同仁堂股价一皆“开挂”，在2022年1月7日涨至55.45元/股，创上市24年来最高记载。太极集团在宣告提价讯息后的4个来回日内，股价累计飞腾28.17%。

一位业内东说念主士觉得，从中药板块行情启动的节点来看，此轮大涨主要收获于三个利好讯息：多家公司告示提价、中成药集采落地，以及中医药饱读舞战略赓续加码。

那么，促使中药企业进行药品提价的原因又是什么？

一位同仁堂柜员向《财经世界》默示，安宫牛黄丸提价的主要原因是原材料加价，该药配方中使用的自然牛黄、自然麝香因为稀缺，价钱有所飞腾。“自然的东西细目都是越来越少，你看，底下这盒东说念主工用料配方的安宫牛黄丸，价钱就没涨。”在该柜员的引导下，《财经世界》周刊看到，柜台下方摆着六盒绿色药盒，药丸售价为218元/颗，和红色铁盒装的安宫牛黄丸比较，大小、分量沟通，只不外在配方用料上适宜标注着使用的是“东说念主工麝香”。对于提价问题，同仁堂也向媒体空隙默示，这与安宫牛黄丸原材料加价相联系。

对于居品提价问题，太极集团近日也在投资者互动平台恢复称，因主要原料、辅材、动力等成本赓续飞腾，为缓解成本上升压力，已对藿香浩气口服液的出厂价进行调遣；九芝堂也在接管机构调研时默示，由于中药材原材料加价，相配是贵细原材料重复资源的稀缺性，以及受供需矛盾影响，加价幅度较大，公司将应时摄取不同的订价策略。

（图/《财经世界》周刊 胡文柳摄）

2022年开头，当各大基金季报公布时，又一重磅信息久了：蓝本，2021年第四季度，公募基金们纷沉重仓中药股。

这不详意味着，中药纷繁提价的背后，中药原材料的加价，其中可能也有本钱炒作的关系。

同期也有投资者质疑称，同仁堂的安宫牛黄丸提价是否是“有方向的营销”，对标糜费的加价逻辑，就像香奈儿的包包加价，也无形中提高了品牌溢价相似，同仁堂是否亦然在依靠加价，塑造安宫牛黄丸的品牌形象？

与中药原材料“稀缺”、居品加价相呼应，中药股也受到本钱的喜欢。千般迹象炫耀，本钱阛阓上的医药投资风向仍是发生变化，资金正在出逃翻新药，而中药股却被机构悄然加仓。

翻新药曾是医药投资里的“当红炸子鸡”。2015年前后，中国医药战略正快速变革，人命科学及生物技巧的红利、创业东说念主才的红利、战略的红利、国内本钱的红利、各地政府建园区的红利相继而来，新药审批等一系列战略加速出台，翻新药红利窗口透彻翻开，资金延绵赓续，仅是PPT上漂亮的管线就能让翻新药企阛阓估值飙升至百亿。

关联词，到了2021年，就像翻新药投资东说念主朱迅所说，翻新药“红利接近尾声”。过去A股上市的6只医疗股开盘即破发，何况时分均结合在10月后。比较之下，2020年上市破发的仅3只。首只破发的可孚医疗，其股价在2021年10月13日收跌4.4%。随后，就像被推翻的多米诺骨牌，华兰股份、成大生物、迪哲医药、百济神州、南模生物五大医药股全线破发。

中国 肛交

破发也成了港股上市公司的年度魔咒。2021年，港股上市的20只生物医药新股中，有15只首日破发，破发率高达75%。业内东说念主士觉得，不时破发诠释医药股的估值泡沫在被挤破。翻新药产业链逻辑自2021年下半年松动以来，CXO龙头药明康德已较7月最高市值挥发近2000亿元，翻新药龙头恒瑞医药较最高市值缩水3500亿元；三地上市的百济神州，其股价更是在2022年1月27日跌至118.01元，创上市以来历史最廉价。

莫得思到的是，也曾不受防御、低估值的中药板块，却在2021年得到雄伟涨幅，全年指数涨幅高达42.45%，比翻新药龙头恒瑞医药地方的化学制药板块25.04%的涨幅数跳动17.41个百分点，比百济神州地方的生物制药板块1.53%的涨幅数跳动40.92个百分点。

2022年开头，当各大基金季报公布时，又一重磅信息久了：蓝本，2021年第四季度，公募基金们纷沉重仓中药股。

以“药茅”片仔癀为例，数据炫耀，杀青2021年12月31日，共有128只基金的十大重仓股中持有片仔癀，系数持有2932.03万股，环比第三季度增长98.92%；持股市值128.17亿元，比上季度末增多72.43亿元。仅中欧基金的葛兰一东说念主，就通过中欧医疗健康夹杂基金，在第四季度向片仔癀A股资金池砸进15亿元。有公募基金为代表的各路资金撑腰，片仔癀第四季度股价涨15.59%，2021年全年股价涨 110.05%。

（图/视觉中国）

此前，中药股曾永远受到本钱阛阓的苛待。

在沪深板块里，2015-2019年，中药板块指数碰到五连跌，从2015年最高点5524.94跌至2019年最高点3009.12，跌幅高达45.54%；更令东说念主吃惊的是，2019年该指数曾一度跌到1910.94的最低点。

2020年，新冠疫情的出现，对中药行业来说是一个助推。那一年，以岭药业的中成药连花清瘟一度被阛阓捧为“神药”，就因为钟南山院士团队发文默示，中药连花清瘟不错在体外灵验地扼制新冠病毒。

亦然在那一年，以岭药业功绩坚挺，净利润翻番，从2019年的6.06亿元增长至2020年的12.18亿元，同期，连花清瘟达到近42亿元的销售额，以至卓绝了4款国产PD-1翻新药的销售额总额——信达生物PD-1销售额为22亿元，恒瑞医药PD-1约为40亿元，君实生物、百济神州约为10亿元。

以岭药业的连花清瘟让中药备受防御，更是让投资东说念主们看到了中药不同于西药的畴昔，亦然在这一年，中药板块指数猛然回升。

2021年，中药行业终于迎来了扶直战略的落地。2月初，国务院印发《对于加速中医药特质发展多少战略圭表的奉告》，其中提到，中医医疗管事将扩充分级订价；医疗机构炮制的中药饮片、中药制剂能自界说价钱，以至允许部分进医保。

紧接着，《对于杀青中药配方颗粒试点使命的公告》发布，其中明确指出，今后通盘中药企业都不错坐褥中药配方颗粒，不必苦求批准文号，只需备案即可。

2022年以来，中药正在成为通盘这个词医药产业最“火”的细分界限，本钱阛阓上中药看法全面上扬，这在某种进度上亦然一个行业趋势的风向标。

但中药股能“火”多久？这不详仍是困扰好多投资者的问题91 免费视频。